上证报中国证券网讯(记者李雨琪)在“诞生一流投资银行”等政策引颈下，证券行业整合再提速。2026年开年以来，已有多家券商按下并吞“运转键”。

　　4月19日，东方证券发布野心首要事项的停牌公告，称公司正在野心通过刊行A股股份及支付现款相貌收购上海证券100%股权事宜。这一上海原土券商整合事件，成为证券行业并购重组提速的最新注脚。

　　就在一个月前，东吴证券晓示，拟通过刊行股份及支付现款相团结的相貌，收购东海证券83.77%的股份，开启了省域金融资源整合新阶段。

　　业内东说念主士合计，比年来，新“国九条”等政策红利抓续开释，解救头部机构通过并购重组、组织改动等相貌擢升中枢竞争力。在此布景下，证券行业并购重组活跃度显赫擢升。

上海原土券商联动升级：并吞后总资产有望打破6000亿元插足行业前十

　　确认东方证券公告本体，其拟通过刊行A股股份及支付现款的相貌收购上海证券100%股权。公司A股股票将于2026年4月20日开市起停牌，预测停牌时刻不杰出10个往来日。

　　回溯两家券商的发展过程，手脚上海原土紧要的笼统类券商，东方证券成立于1998年，于2015年、2016年先后罢了A股与H股两地上市，第一大股东申能集团抓股26.63%。其在宇宙设有170家分支机构，全资抓有东证资管、东证期货、东证成本、东证改动、东方香港等专科子公司，并手脚第一大股东参股汇添富基金。2025年末，东方证券资产总数4868.8亿元，净资产826.9亿元；2025年罢了交易收入153.6亿元，归母净利润56.3亿元。

　　上海证券则成立于2001年，当今在境内设有分支机构80余家，主要散布于上海、浙江、江苏、广东、北京等地。2025年末，上海证券总资产957.7亿元，净资产198.1亿元；2025年罢了交易收入34.3亿元，归母净利润13.2亿元。

　　据业内东说念主士预测，本次并吞重组将酿成风雅的业务互补与协同效应，推动并吞后的东方证券笼统竞争材干和行业地位抓续擢升，并吞后的东方证券资产总数有望打破6000亿元，插足行业前十，净资产打破1000亿元，分支机构数目将加多至250家傍边。此外，东方证券这次引入百联集团、上海海外集团等战术股东，有助于其在成本实力、产融协同与处罚遵循上束缚夯实迈向一流当代投资银行的根基。

　　东方证券暗示，本次并吞重组存身管事国度战术和上海海外金融中心诞生大局，是推动上海金融国资布局优化、深切金融国资国企修订，加速鼓吹一流当代投资银行诞生的紧要举措。

并购后果已有暴露：国泰海通总资产跃居行业首位

　　并购整合的胜利，正在多家券商身上赢得考据。以国泰海通和国联民生为例，其并吞后的协同效应已初步赢得开释，功绩增长显赫。

　　2026年4月，国泰海通并吞一周年。手脚新“国九条”实行以来头部券商并吞重组的首单，国泰海通交出了一份边界与利润双增的亮眼收获单：2025年全年罢了交易收入631.07亿元，同比增长87.4%；归母净利润278.09亿元，同比增长113.52%。

　　并吞首年，国泰海通的体量罢了了质的飞跃。限制2025年末，公司总资产21143.38亿元，较上年末加多101.8%；归母净资产3304.17亿元，较上年末加多93.48%，均跃居行业首位。

　　国泰海通党委秘书、董事长朱健在公司最新的功绩评释会上暗示，2025年，对国泰海通来说是陆续常的一年，金佰利在这一年完成了历史性的并吞，初步开释了整合效应。公司有序推动整合和会，积极管事国度战术，作念好金融“五篇大著作”，初步罢了“1+1>2”的胜利。

　　2025年，手脚国联民生证券整合重组后的首个完好策动年度，公司完成了东说念主才、机制、业务与文化的全方向深度整合，笼统金融实力迈上新台阶。国联民生证券2025年营收与净利润双双创下历史新高，罢了交易收入76.73亿元，同比大幅增长185.99%；净利润20.09亿元，同比激增405.49%。

　　国联民生证券党委秘书、董事长顾伟暗示，面向“十五五”看法开局之年，手脚根植无锡、辐照宇宙的国有笼统类券商，将长久秉抓“深耕区域，精耕行业”的发展理念，聚焦服求实体经济、管事住户高兴主责主业，助力培植新质坐褥力，探索资产管束数字化管事新范式，完善跨境投融资管事功能，束缚擢升管事质地和水平，抓续打造“产业投行、科技投行、资产投行”。

行业相貌加速重塑：打造“多强鼎峙+区域龙头”重生态

　　纵不雅现时券商并购激越，三大主流旅途明晰可见，行业相貌正从昔日的“一超多强、分辩竞争”加速向“头部引颈+特质细分”的重生态演进。

　　一是头部券商强强聚合，打造具有海外影响力的一流投行。以国泰海通为代表，通过两家头部券商的并吞，从“双雄独立”到“如鱼似水”，总资产打破2.1万亿元，跃居行业首位。

　　此外，中金公司于2025年12月暴露首要资产重组预案，拟通过换股继承并吞东兴证券和信达证券，独创了“三合一”重组新模式。中信证券研报分析称，“汇金系”中金公司与信达证券和东兴证券的并吞，印证了国资体系通过并购重组加速诞生一流投资银行的蹊径图。公司总资产将打破万亿元，行业名次跃居第四。

　　二是区域国资整合，打造原土龙头券商。以东吴证券拟收购东海证券、西部证券收购国融证券、国信证券收购万和证券等为代表，区域内的国资券商正在加速整合，进一步汇聚区域金融资源，打造原土龙头券商。

　　开源证券非银首席分析师艰深暗示，东吴证券和东海证券并吞有望增强两家券商的区域资源天赋，罢了较好的协同效应，反馈了监管互异化发展的敕令，即在细分领域、特质客群、重心区域等方面采集资源、深耕细作。

　　三是特质券商越过式发展，罢了上风互补。以国联民生证券为代表，通过阛阓化并购罢了边界跃升和业务互补。国联民生证券2025年营收与净利润双双创下历史新高，中枢驱能源源于民生证券戒指权的奏凯收购。2025年，公司将民生证券纳入并吞报表，证券投资、经纪及资产管束、投行业务等多条干线均罢了爆发式增长。

　　中航证券非银首席分析师薄晓旭合计，当今监管明确饱读吹行业内整合，在政策推动证券行业高质地发展的趋势下，并购重组是券商罢了外延式发展的有用时期。券商并购重组对擢升行业举座竞争力、优化资源设立以及促进阛阓健康发展具有积极作用；同期，行业整合有助于提高行业采集度，酿成边界效应。

　　在政策红利抓续开释、阛阓竞争日趋热烈的布景下，证券行业正站在相貌重塑的要道节点，加速迈向“大而强、专而精”的全新时间。

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